Abbiamo Tommaso il keynesiano, figuriamoci se non si sta un Paolo.

Comunque il fatto che ci sia questo florilegio di teorie e controteorie in effetti dovrebbe per lo meno dirci di stare con gli occhi aperti.

E sì, cerchiamo di stare nei topic altrimenti non si capisce più una sega nulla!

mmm… ha letto l’ABOUT del sito? Qui si discute di, e a favore del, libero mercato. Questa è la nostra mission(http://ideashaveconsequences.org/about/). La frase citata non sembra attecchire molto ad essa.

Se l’uomo non sa gestire la complessità, a chi la facciamo gestire?

ps. siamo già ampiamente OFF TOPIC.

Io sono ignorante. A chi me l’ha chiesto, mi sono definito un “operaio appassionato”. Non ho fiducia nella capacita’ dell’uomo di gestire la complessita’. Le teorie e i modelli hanno sempre falle, limiti, errori, mistifcazioni quando non inganni.

Non ho fiducia nel Titanic, nello Space Shuttle, nella mega opera di qualsiasi tipo. Quando qualcosa diventa troppo confusa, quando ci sono troppe teorie e contro-teorie c’e’ qualcosa che non va.

Conosco teorie create ad hoc per depistare, confondere, ingannare. Il mondo ne e’ pieno, in tutti i settori. Dal riscaldamento globale, all’inquinamento, all’ingegneria alla economia e finanza.

Da bravo ignorante, cerco di semplificare. Un modo e’ quello di guardare le cose piu’ da lontano. Se interpreto male un effetto perche’ non ne conosco l’intimo meccanismo della causa, probabilmente commetto lo stesso errore che se conoscessi l’intimo meccanismo della causa senza vedere l’effetto.

Un quaderno ha valore perche’ prevedo di scriverci. Un asciuga capelli ha valore perche’ prevedo di asciugarmi i capelli. Un cappotto ha valore perche’ prevedo che vivro’ un altro inverno almeno. Il valore e’ il rapporto tra due momenti di tempo, tra il momento della previsione ed il momento previsto.

Se muoio, non usero’ il cappotto, ne il quaderno, ne l’asciugacapelli. Cioe’ non e’ concepibile tempo ne valore senza la vita. Non esiste ricchezza tra i morti.

L’errore della scuole tradizionali e’ nel considerare il valore come proprieta’ della materia, come attributo della spazialita’. Lo spazio e’ solo nell’istante del presente, tutto il resto e’ attivita’ previsionale e ricordo. Il valore si realizza nella congiunzione nel presente tra ricordo e previsione.

E’ solo il valore indotto che crea la differenza tra valore della misura (moneta) e valore misurato.

Nel sistema moneta=debito, la proprieta’ della moneta, cioe’ del godimento dei beni giuridicamente protetti attinente all’avverarsi del momento previsto, viene tolta agli uomini ed attribuita ad un “fantasma giuridico”…

m’e’ finita la batteria e mi parte l’aereo… finisco dopo!

http://www.mises.org/asc/2002/asc8-wood.pdf

capitolo terzo mi pare.

il punto è che in un mercato finanziario vengono scambiati beni che sono composti solo da flussi di cassa futuri. Essendo futuri sono anche incerti. Pensa al prezzo di una azione come alla classica attualizzazione dei dividendi di qui all’eternità. Non c’è alcuna uitlità certa, non posso dire: compro i pomodori e me li mangio domani.
Tutto il valore è creato dall’aspettativa. Quindi nei mercati fin. si ci scambia aspettative (che sono una forma particolare di utilità).

x Jacopo: forse non sono stato chiaro, il discorso della diversa struttura di utilità è riferito alla compra/vendita in generale, mentre sul mercato mobiliare, essendo che ci si va con una mera ottica di profitto (capital gains o cedola) le aspettative (di tasso o di prezzo o di volatilità) hanno necessariamente un ruolo. Non siamo in contrasto.

L’efficienza non tratta con le aspettative. Tratta solo con i valori attesi.
Quella delle aspettative omogenee è un’ipotesi inserita sia in CAPM (con tutte le modifiche del caso), sia in B&S. Nel testo manca una importante specificazione. Per mercato efficiente si intende per tutto il testo la teoria delle EMHs. La cosa, benché sottile, è molto diversa. Purtroppo dal testo questo non traspare. Quindi, giusta osservazione la tua. Provvedo a correggere.

lo faccio perché la mia struttura di utilità è semplicemente diversa

ti posso rispondere con una domanda: qual’è l’UTILITA’ di un T-bill statunitense o di un ETF giapponese? Vediamo cosa rispondi…
;-)

ps. aiutino: sempre che tu non compri azioni per scaldarci la casa (se ancora fossero cartacee)

come può ben vedere, l’articolo pubblicato più sopra tratta di “teoria finanziaria”, come viene anche specificato nel testo, o Financial economics se meglio gradisce. Teoria, idee. Punto. La realtà la lascio pure volentieri a lei.
Certo è che, se mai volessimo parlare di realtà, sarebbe quasi un insulto parlare di efficienza dei mercati con la gente che gira di questi (e anche di altri) tempi.

Mi permetto di citarle una frase di L.Spooner: “Il liberale non si occupa di ciò che è, ma di come questo dovrebbe essere”.

L’imprenditore di successo (almeno visibile) e’ orrendamente indebitato.

ancora con la storia dell’indebitamento in salsa marxista. Sui livelli di indebitamento corretti non deve giudicare lei, poiché già giudica - in maniera ben più efficace - il mercato. L’unico indebitamento che le deve interessaare è quello dello Stato, poiché la riguarda da vicino e non c’è un mercato che lo possa affossare.

Ho sempre avuto la sensazione che gli strumenti forniniti nelle univesita’ pubblice o mainstream in genere sono accuratamente studiati per non arrivare mai al cuore dei problemi

sono gli studenti ad essere mainstream, non le università. Se ha avuto tale sensazione probabilmente era tra quelli.

“Forse il dibattito e’ nato da poco, ma io ricordo che gia’ quando Ciampi (col suo primo governo, 1993 credo) magicamente ridusse in 6 mesi l’inflazione dal 6 al 2% semplicemente modificando il paniere dell’ISTAT si parlo’ di “economia del buon umore”

Questo non ha nulla a che vedere con la behavioural finance. Le posso consigliare un link http://en.wikipedia.org/wiki/Behavioral_finance